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香港次新股遭洗仓 抄底首选保利文化

2014-03-29 18:14:41 来源: 香港经济一周 作者:
摘要:X扫二维码分享到微信朋友圈财经南都网 财经 正文香港次新股遭洗仓 抄底首选保利文化2014-03-29 16:44:26字号:TT摘要:近期半新股出现洗仓情况,部分有前景股份股价亦受拖累下跌,当中包括保利文化(03636)。由于保利有独特

  近期半新股出现洗仓情况,部分有前景股份股价亦受拖累下跌,当中包括保利文化(03636)。由于保利有独特行业概念、前景理想及将有好消息跟进,股价受累下跌反而是抄底良机。

  近期大市表现反复,不少二、三线股备受沽压,当中半新股成为被市场力沽的对象。例如2月28日上市的惠生国际(01340),虽然招股时获得超额认购2,187倍,但上市后表现一般,近日跌势加剧。惠生周四(3月27日)股价跌近9%,创新低1.7元,较招股价2.05元累跌17%。另外,3月13日上市的海昌控股(02255),其股价周三(26日)创新低1.66元,较招股价2.45元累跌32%。不过,3月6日上市的保利相对较坚挺,虽然其股价上市后由高位回落,近日受半新股洗仓拖累亦急跌,但周五(28日)创新低31.5元,仅较招股价33元低4.5%。由于保利有独特行业概念、前景理想,并有好消息跟进,近期下跌反而是低吸良机。保利是本地唯一一间上市的拍卖行,拥有独特的行业概念,而且按艺术品拍卖成交金额计,集团为中、港两地最大艺术品拍卖行,拥有龙头地位。

  4月初办大型拍卖会

  随着内地经济不断增长,居民收入愈来愈多及财富不断累积后,对生活要求愈来愈高,因此对艺术品需要愈来愈大,亦愿意付出更多金钱去满足有关需求。据统计,中、港两地艺术品拍卖成交总额2003年开始大幅增长,至2012年期间年复合增长率达42.3%。展望未来,内地拍卖市场仍亮丽,皆因高净值人群在快速增加、机构资本大量涌入,以及艺术品存量丰富。根据《2013年中国私人财富报告》,2012年底内地拥有70万名高净值(界定为至少拥有1,000万元人民币可投资资产)个人,预计去年底增加两成至84万名。另外,对内地及国际投资者,尤其是机构投资者,艺术品已成为投资组合的重要选择,令资金持续流入内地艺术品市场。其实,保利并不止是一间拍卖行,还是从事演出与剧院管理,以及影院投资管理两大业务的多元化文化艺术企业。

  旗下三个主要业务中,虽然艺术品经营与拍卖业务收入并非最多,但由于毛利率最高,所以利润贡献最大。截至去年10月底止十个月,艺术品经营与拍卖业务收入占保利整体收入43.7%,毛利率高达73.8%,利润贡献占整体79.1%。期内演出与剧院管理,以及影院投资管理两大业务收入分别占整体39.9%及16.4%,毛利率分别为34.2%及10%,利润贡献分别占整体13.2%及7.7%。然而,期内上述两大业务收入及利润增长较大,收入均增加逾28%,利润分别大增30.6%及87%。换句话说,保利在主打拍卖业务以外,其实另外两大业务亦可成为增长动力。再者,保利即将举办大型拍卖会,相信相关消息将陆续出现。4月6日至7日,集团旗下保利香港将假香港君悦酒店举行2014年春季拍卖,囊括总数近2,000件拍卖物品,总估值约7亿元。

  “金手指”续增持

  拍卖物品除中国及亚洲当代艺术、水墨画、古代书画、近现代书画、古董珍藏、珠宝及钟表六大甩卖类别外,更将首次推出中西名酒珍酿,以吸引广大收藏家有更多的选择。相信于香港拍卖会举办期间,有关宣传会愈来愈多,对保利会产生刺激作用。另外,保利亦得到有“金手指”之称的惠理基金垂青,上周四(20日)以每股35.5元增持保利79.94万股,令持股量升至5.69%须披露水平。相信惠理基金于保利招股时已认购该股,但可能获分派股数未达到目标,所以上市后持续增持。

  惠理被市场称为“金手指”,主要因为其投资表现出色,有点石成金的本领。 例如惠理于去年持续多次增持药业股,包括由去年1月至10月共12次吸纳复星医药(02196),平均吸纳价由11.68元起步,至最后一次为16.31元。 去年4月至12月四次吸纳四环医药(00460),平均吸纳价由4.26元起步,至最后一次为6.85元。 以上两只药业股股价自去年10月开始急升,复星及四环均于3月分别创历史新高30.95及10.3元。 可见惠理洞悉先机,相信今次投资保利亦属于无宝不落。 建议30元吸纳,目标看36元;跌破元27止蚀。

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